Florina-Adriana STĂNICĂ, PhD. Student (adriana_stanica@yahoo.com)
Bucharest Academy of Economic Studies
Prof. Vasile ILIE, PhD. (vasile.ilie@fin.ase.ro)
Bucharest Academy of Economic Studies
Liviu-Adrian ȚAGA, PhD. Student (liviu.taga@gmail.com)
Bucharest Academy of Economic Studies
ABSTRACT
Acest articol evidențiază principalii factori care influențează costul datoriilor companiilor listate pe piața principală a Bursei de Valori București în perioada 2012-2016. Analiza empirică efectuată a relevat faptul că în România, costul datoriilor entităților nefinanciare este mai mare în cazul firmelor mai îndatorate și a celor pentru care coeficientul de volatilitate al acțiunilor companiei este mai mare, fiind implicit mai riscante. Pe de altă parte, existența oportunităților de creștere influențează în sensul scăderii costului datoriei companiilor. În plus, companiile mai mari sunt mai atractive pentru creditori, fiind considerate mai puțin riscane. De asemenea, a fost confirmată prezența efectului de industrie asupra costului datoriilor. Firmele mai vechi, cu o perioadă mai lungă de la înființare, au un cost mai scăzut al datoriei, deoarece acestea beneficiază de o percepție mai scăzută a riscului în rândul investitorilor.
Cuvinte cheie: costul datoriilor, factori de influență, cauzalitate Granger, companii listate
Clasificare JEL: G32
Factors of influence of the cost of debt – Romanian listed companies example
ABSTRACT
This article aims to highlight some of the main factors influencing the cost of debt for a sample of companies listed on Bucharest Stock Exchange between 2012 and 2016. Empirical analysis revealed that the cost of debt of Romanian non-financial companies is higher for more indebted firms and for those for which its stock volatility coefficient is higher, making them riskier. On the other hand, the existence of growth opportunities lowers the cost of debt a company must carry. In addition, larger companies are more attractive to creditors because the risk is considered smaller. Industry sector in which a company operates was also found as having a influence on the cost of debt of Romanian listed companies. Older firms with a longer period since incorporation carry a lower cost of debt because they capitalize on a lower perception of risk among investors.
Keywords: cost of debt, factors of influence, Granger causality, listed companies
Classificiation JEL: G32
