Prof. univ. dr. Constantin ANGHELACHE
Universitatea „ARTIFEX” din Bucureşti, Academia de Studii Economice, Bucureşti
Prof. univ. dr. Alexandru MANOLE
Universitatea „ARTIFEX” din Bucureşti
Drd. Andreea MARINESCU
Academia de Studii Economice, Bucureşti
Abstract
În acest studiu ne-am propus să analizăm situaţia în care un proiect de investiţii se realizează într-un mediu incert. În fapt, oricât de multe date am avea la dispoziţie, pe parcursul derulării unei investiţii, apar şi elemente incerte. Un mediu economic determinist, deşi presupune anticiparea costurilor, tot pot să apară şi elemente de risc. Însăşi definirea riscului, ca element incert, îndeamnă la stabilirea unui model pe baza căruia să se identifice toate variabilele şi corelaţia dintre acestea. Sunt cazuri când mediul economic este nesaturat din punct de vedere monetar-financiar şi de aceea aceste momente trebuie identificate, cuantificate şi controlate. Pe această temă am identificat indicatorii utilizaţi pentru fundamentarea deciziei de investiţii în mediu incert. Vom defini conceptul de mediu incert şi va fi analizată perspectiva previziunii cash-flow-urilor şi riscului. Am acordat atenţie şi ratei de actualizare a proiectelor de investiţii, ca urmare a apariţiei unor variabile aleatoare riscante. Studiul este completat cu modele practice de analiză.
Cuvinte cheie: mediu economic, rata dobânzii, mediu incert, piaţă de capital, flux monetar, risc exploatare, inflaţie.
Model of investment analysis in an uncertain environment
Abstract
In this study, we have proposed to analyze the situation in which an investment project is developed within an uncertainty environment. In fact, no matter how many data we have available during an investment process, uncertain issues occur. An economic environment, deterministic, even if it assumes the anticipation of costs, risk elements can occur. The definition of risk itself, as uncertain element, leads to the setup of a model on whose basis all the variables should be identified, together with the correlation between those. There are cases when the economic environment is non-saturated from the monetary-financial viewpoint, and thus these moments must be identified, measured and controlled. On this topic, we have identified the indicators used for the substantiation of the investment decision in an uncertain environment. We shall define the concept of uncertain environment and the perspective of cash-flow and risks forecasts will be analyzed. We granted proper attention to the update rate of investment projects, subsequent to the occurrence of risky random variables. The study is completed with practical analysis models.
Key words: economic environment, interest rate, uncertain environment, capital market, monetary flow, operational risk, inflation.
