Prof. Constantin ANGHELACHE PhD (actincon@yahoo.com)
Bucharest University of Economic Studies / Artifex University of Bucharest
Assoc. prof. Ana Maria POPESCU PhD (notariat.dejure@gmail.com)
Bucharest University of Economic Studies
Ştefan Gabriel DUMBRAVĂ PhD Student (stefan.dumbrava@gmail.com)
Bucharest University of Economic Studies
Cristian Marius RĂDUȚ PhD Student (radutmc@gmail.com)
Bucharest University of Economic Studies
Abstract
În acest articol autorii își propun să evidențieze, pe baza unui studiu adecvat, cum trebuie măsurată performanța unui portofoliu sau unui set de portofolii atunci când se realizează plasarea acestora pe piață. Pornind de la faptul că piața de capital are un grad de volatilitate suficientă investitorul poate considera ca importante câteva elemente dintre care amintim în primul rând reducerea riscului pentru portofoliile eficiente. În acest sens orice investitor își propune să investească eficient pe piața de capital. El trebuie să facă un studiu asupra volatilității, adică abaterea standard a ratei de rentabilitate, pentru a cunoaște dacă din toate portofoliile care par a fi eficiente trebuie ales cel care răspunde cel mai bine la raportul recompensă / volatilitate. Se pleacă de la faptul că portofoliile inadecvat diversificate au întotdeauna o rată mică de rentabilitate. Pentru a evalua performanța unui singur titlu de valoare sau a unui portofoliu care constituie doar o parte din deținerile unui investitor este necesară ca volatilitatea să reprezinte doar într-o oarecare măsură modul real de a stabili riscul suportat efectiv. Combinând valorile mobiliare sau portofoliul cu împrumuturile poate fi atins orice punct de a lungul unei linii pe care o considerăm trasată prin punctele de incidență prezentate grafic. Relația dintre linia caracteristică a unei valori mobiliare sau a unui portofoliu în raport de recompensă / volatilitate este elementul cheie care poate să stea la baza deciziei pe care o ia investitorului. În stabilirea acestor aspecte care sunt foarte importante în momentul în care se realizează alegerea portofoliului sau o linea pe care trebuie să o urmeze am utilizat o metodologie adecvată privind utilizarea unor ecuații statistico-matematice, care arată modul în care evoluează această rentabilitate a portofoliului în momentul în care este plasat pe piața de capital. De asemenea, este important de stabilit și în acest sens utilizăm variabilele statistice, modul în care rezultă utilitatea plasării portofoliului în funcție și de dobânzile pentru angajamentele fără risc. Am utilizat reprezentările grafice pentru a ilustra mai clar modul în care măsurarea performanței portofoliilor este adecvată și a sugera modul în care investitorii trebuie să acționeze pentru studiul anticipat.
Cuvinte cheie: portofolii, performanță, variabile, investitor, piață de capital.
Clasificarea JEL: C10, G10
Statistical models useful for measuring market performance
Abstract
In this article the authors aim to highlight, based on a proper study, how the performance of a portfolio or set of portfolios should be measured when placing them on the market. Starting from the fact that the capital market has a sufficient degree of volatility, the investor may consider as important a few elements of which we mention first of all the risk reduction for efficient portfolios. In this regard, any investor aims to invest effectively in the capital market. He must make a study on volatility, that is, the standard deviation of the rate of return, in order to know whether out of all the portfolios that seem to be effective, the one that responds best to the reward /volatility ratio must be chosen. It is based on the fact that inadequately diversified portfolios always have a low rate of return. In order to assess the performance of a single security or portfolio that constitutes only a part of an investor’s holdings, it is necessary that volatility is only to some extent the actual way of determining the risk actually incurred. Combining securities or portfolio with loans can be reached any point along a line that we consider drawn by the points of incidence presented graphically. The relationship between the characteristic line of a security or portfolio in relation to reward/ volatility is the key element that can underlie the decision that the investor makes. In determining these aspects that are very important when choosing the portfolio or a line that it has to follow is made, we have used an appropriate methodology on the use of statistical-mathematical equations, which shows how this portfolio return evolves when it is placed on the capital market. It is also important to establish and, in this regard, we use the statistical variables, how the usefulness of placing the portfolio according to the results and the interest rates for risk-free commitments. We used graphical representations to more clearly illustrate how measuring portfolio performance is appropriate and to suggest how investors should act for the anticipated study.
Keywords: portfolios, performance, variables, investor, capital market.
JEL classification: C10, G10
